新材料行业2018策略:关键战略材料亟待突破,半导体显示、稀土永磁迎来布局机会

国家政策全方位保证,关键战略材料成突破重点,新材料发展迎来春天。近年新材料产业的国家战略地位不断提升,通过《中国制造2025》纲领文件、《新材料产业发展指南》指导文件以及各产业规划和发展任务规划,国家已构筑起新材料政策金字塔,给予新材料全产业链、全方位指导,其中先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料成为重点发展方向。同时我们认为在国家面临制造业转型升级、经济发展进入新时代大背景下,关键战略材料将成为新阶段的重中之重,产业有望迎来从110甚至从10100的突破,其中新型显示材料、稀土磁性材料、航空航天装备材料等成为“十三五”重点突破对象,产业化、国产化将得到提速。

半导体显示材料:产业规律与政策扶持共振,国产化前行不息,进口替代空间巨大。(1)国产下游品牌的崛起和面板向大陆转移将共同推动上游材料国产化加速,同时叠加政策不断催化,显示材料发展将进入新阶段;(2)显示材料进口替代空间巨大,同时国内企业技术不断突破,兼具成本与时间优势,京东方、华星光电纷纷推进国产化战略,参考日韩,全产业链配套有望成为中国发展方向;(3)投资三大要点:市场空间、研发转化周期、大客户开拓,可关注国产化潜在空间较大的领域,如液晶、靶材、偏光片;同时关注大客户开拓顺利,研发投入即将进入兑现期的企业。

稀土/磁性材料:产业格局优化,监管不断趋严,供给收缩叠加需求增长将打开稀土上升空间。从长周期来看,稀土价格仍处于历史低位,而六大稀土集团组建完毕有助于缓解产能过剩和黑稀土问题,同时稀土定价权得到加强;从短周期来看,稀土环保核查趋严,打黑也将进入常态化,超计划开采难度加大,日常监管三板斧有助于供给不断收缩。从需求来看,新兴领域对稀土材料需求稳步增长,其中钕铁硼磁性材料是重点,下游新能源汽车到2020年有望给钕铁硼带来4500-7500吨的增量空间。此外,关注稀土反身性逻辑,国家收储有望成为稀土价格上涨的重要催化剂。

投资建议与投资标的。

半导体显示材料投资立足三点:潜在空间、研发生产转化周期和大客户开拓,建议关注飞凯材料(300398,未评级)、江丰电子(300666,未评级)、三利谱(002876,未评级)、隆华节能(300263,未评级)、晶瑞股份(300655,未评级);稀土磁性材料关注配额或产能与市值比,上游冶炼分离企业关注北方稀土(600111,未评级)、广晟有色(600259,未评级),下游钕铁硼磁性材料关注中科三环(000970,未评级);前沿新材料关注碳纤维第一股光威复材(300699,未评级)以及切入氮化硅、碳化硅的国瓷材料(300285,买入)

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责任编辑:陈龙
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