20261015观点速递

本期“观点速递”推出“前瞻布局和发展未来产业”系列文章之二，从构建高效支持体系、发挥耐心资本作用、健全敏捷治理体系三个维度，探讨如何加快培育发展未来产业。第一篇分析了未来产业的效益创造模式，提出加快建立投入增长与风险分担政策支撑体系；第二篇解析了如何以全要素耐心资本体系赋能未来产业发展；第三篇基于未来产业的时代特征，提出加快构建面向未来产业发展的场景驱动型敏捷治理体系。三篇文章从多维视角，为推动未来产业高质量发展提供了路径参考。

面向未来产业加大风险分担保障

渠慎宁在《改革》2026年第3期撰文指出，未来产业依托跨域渗透、生态输出、集聚化网络化实现技术扩散效益，并通过提升全要素生产率、推动产业结构转型升级、提升人力资本水平和保障国家安全，创造广泛的经济社会价值。

文章认为，应构建以企业为核心的多元化未来产业投入机制，即发挥平台企业的资源整合和生态治理枢纽作用，确立初创企业的颠覆性创新和敏捷试错主体地位，强化政府部门战略引导与“耐心资本”供给职能，并确立科研机构为原始策源地和知识溢出中心。

在此基础上，文章建议，构建未来产业投入增长与风险分担的政策支撑体系。一是完善财税金融政策，构建多元化资源投入体系。鼓励保险资金、社保基金、企业年金等长线资金提高权益类资产投资比例。探索进一步提高研发费用加计扣除比例，对处于亏损期的初创企业实行“税收抵免结转”或“研发退税”政策。优化科创板、创业板上市标准，降低对未来产业企业短期盈利要求。二是健全各环节风险分担体系，实现全生命周期风险覆盖。构建市场化商业风险对冲体系，在完善首台（套）保险补偿机制的同时，创造早期应用场景。建立未来产业技术安全预警监测体系。三是强化战略协同和人才开放生态，为政策实施营造良好环境。全方位做好人才培养引进和使用工作，在高校设立未来技术学院。深度融入全球创新网络，建立健全科研人员尽职免责机制。积极参与全球未来产业标准制定。

充分发挥耐心资本赋能作用

江博成在《现代经济探讨》2026年第6期撰文指出，现实中耐心资本面临长期资金供给短缺、资本循环不畅及制度环境错配等问题。为充分发挥耐心资本的赋能作用，需要超越单点突破思维，遵循“募投管退”的闭环逻辑，形成一套协同发力的系统性解决方案。

文章建议，供给端丰富长期资金来源。拓展长期资金供给渠道，积极引导保险资金、养老金等大型机构投资者增加对未来产业领域的配置，鼓励社保基金、住房公积金等长期资金通过市场化运作参与耐心资本投资。壮大政府引导基金作用，建立存量循环机制，确立战略优先、长周期评价的考核导向。积极培育本土的长期投资机构，如设立国家产业投资资金等。设立国家级未来产业风险补偿资金池。

市场端畅通“募投管退”循环。优化募资结构与渠道，大力发展机构投资者参与私募股权基金，培育和壮大本土的天使投资和风险投资机构。创新募资模式，推广S基金交易平台，设立专项产业投资基金。强化项目筛选和投资管理，组建由产业专家、技术专家和金融专家共同参与的投资委员会，注重投后管理和增值服务。完善多层次资本市场体系，丰富并购支付工具，探索产业并购基金等创新退出方式。

制度端优化激励容错环境。制定长期稳定的产业政策和金融政策，如出台《关于支持耐心资本发展的若干意见》等文件。实施基于持有期限的阶梯式税收优惠，构建税率与投资持有期限的反向挂钩机制。健全激励和容错机制，对投资机构和投资人探索实施差异化考核，设定量化的尽职免责负面清单。对于获得耐心资本支持的未来产业企业，可在技术攻关、市场开拓等方面给予专项支持，建立创业导师和辅导机制。完善耐心资本相关法律，加强投资者保护和信息披露监管，探索建立行业自律组织。

健全场景驱动型敏捷治理体系

尹西明在《经济界》2026年第3期撰文指出，未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性、跨界融合性和高度不确定性等显著特点，传统科层制、分业监管、事前审批的治理模式已难以适配。

文章提出，构建面向未来产业发展的场景驱动型敏捷治理体系。在构建梯度化、敏捷化、引领型监管体系方面，建立风险分级、适度管控的治理模式；全面推行监管沙盒机制，可在京津冀、长三角、粤港澳等国际科技创新中心设立核心“发现节点”，依托重点高校和产业园区设立垂直领域节点，各节点独立运行，共享失败案例库；建立动态调整和快速响应机制，对未来产业的颠覆性技术，可探索“同步立法”试点，在法案中预留接口，根据技术迭代动态调整细则。

在构建多元共治的协同治理体系方面，建立国家级的未来产业统筹引导机制；将超级个体和智能体纳入治理主体体系；构建区域协同治理格局，特别是在低空经济、商业航天等具有明显区域协同特征的领域，制定跨区域的协同规则。

在强化场景驱动创新的治理抓手方面，推动国有企业开放战略性场景资源，建立场景定价和市场化交易机制；完善场景分类施策，行业小切口的场景以市场化为主导，央企需出台专门的开放指引，重大工程场景需由相关部门建立场景识别、培育和后续开放的市场化交易机制。

在提升全球竞争话语权与规则制定能力方面，积极融入全球未来产业的创新网络综合治理体系，深度参与各类国际规则谈判；推动我国技术标准“走出去”；通过国内立法完善未来产业的域外治理法律体系，建立面向未来产业的全球合作受控清单和出口管制清单。

专栏主持人：沈哲

邮箱：shenzhe@stdaily.com