科技日报记者 操秀英
8月13日，联想集团公布2026/27财年第一季度业绩：单季实现营收1834亿元人民币，同比增长43%，经调整净利润首次突破10亿美元大关，同比大增176%，经调整净利润率同比接近翻倍至4.0%，营收、盈利双双刷新历史同期纪录，大幅超出市场预期。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，继联想史上最好的一年后，又交出了史上最强的一份季度成绩单，增长持续加速，盈利能力进一步增强，AI的核心增长引擎作用在各业务板块均成果显著，再次证明了混合式AI战略的前瞻性与正确性。
这份业绩的核心支撑来自基础设施业务的爆发。本季度联想ISG基础设施方案业务营收同比增长98%至579亿元，运营利润率升至9.1%，成长为集团全新的利润与增长双核心引擎。在杨元庆看来，这样的成果是十余年持续投入的结果。从2014年收购IBM X86服务器业务筑牢企业级市场根基，到持续布局云计算、边缘计算、AI计算完善产品矩阵，再到去年对业务架构进行优化调整、轻装上阵，多年的技术与客户积累最终在AI产业爆发期兑现价值。目前联想稳居全球第二大x86服务器供应商，AI服务器订单储备较前一季度猛增两倍以上。
财报显示，在全球PC出货量阶段性调整、存储芯片价格持续上涨的行业背景下，联想IDG智能设备业务同样展现出极强的经营韧性，单季营收同比增长27%至1164亿元，PC市场份额达到24.2%，连续10个季度扩大与第二名的领先优势。杨元庆认为，IDG能在成本上涨周期中实现量价齐优，核心得益于端到端的运营能力与全球韧性供应链的支撑。不同于行业普遍的外包模式，联想研产销服全链路自主管控，既能精准控制成本，也能快速将上游供应变化传导至前端定价。同时，“全球资源、本地交付”的布局与规模采购优势，让企业在行业波动中持续扩大领先身位。当前AI终端已成为IDG增长的核心动力，全球AI PC销量同比增长86%，中国市场AI PC占笔记本销量比重已超52%。
联想的SSG方案服务业务则延续了高质量增长态势，SSG方案服务业务集团营收同比增长28%至196亿元，连续第21个季度实现双位数增长，运营利润率超过24%，其中AI服务收入同比增长141%。作为2026年FIFA世界杯史上首个且唯一的官方技术合作伙伴，联想完成了覆盖3国16城104场比赛的超大规模赛事技术保障，实现全周期零故障。杨元庆强调，联想不是传统意义上的赞助商，而是用全栈AI技术支撑了赛事的核心运营，从裁判视角 AI 视频增强、3D数字人判罚可视化，到Football AI Pro战术分析系统，一系列创新既完成了史上最复杂的赛事技术交付，也沉淀出可复用的AI能力库。这些经过顶级场景验证的技术，正快速复制到智能制造、智慧城市等垂直行业，推动AI能力从标杆项目向规模化落地延伸。
针对近期市场热议的AI泡沫论，杨元庆认为，AI产业在局部可能存在过热，比如基础大模型领域的过度烧钱，但AI作为产业大方向绝对不是泡沫，AI的普及普惠才刚刚开始。当前行业正从以训练为主转向训练与推理并重，未来合理的算力结构将是80%用于推理、20%用于训练，而更大的增长空间来自私域化AI——基于企业与个人私有数据的定制化AI应用。这正是联想坚持混合式AI战略的底层逻辑，公有AI与私域AI结合，才能真正推动AI走进千行百业。他以PC产业发展类比，PC并非由普及者发明，但产业的壮大离不开普及者的推动，AI时代这一规律将会重演，联想的目标是成为AI普及普惠的主力军。
本季度联想研发投入同比增长30%，持续为长期增长蓄力。杨元庆透露，基于当前的增长势头，集团有望提前达成本财年初提出的“两年内营收超千亿美元”的目标，净利润率提升的时间表也有望相应前置。在他看来，评估企业的长期价值不能只赌单季度业绩，更要看战略方向、运营定力与执行能力。随着混合式AI战略持续深化，AI基础设施、AI终端与AI服务的协同效应将进一步显现，联想将在AI产业规模化落地的新周期中持续把握主动，实现长期可持续的高质量增长。
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