科技日报记者 陈曦
9月22日，在天津举行的2026中国民营企业投融资洽谈会上，一系列聚焦“场景创新、科金协同”的创新举措集中亮相，为高质量建设北京（京津冀）国际科技创新中心注入强劲动能，这标志着天津在推动科技与金融深度融合方面迈出重要一步。
作为本次大会的核心看点，天津市科技局发布了“先投后股”支持政策。该政策明确支持新兴产业、未来产业及成立时间不超过5年的初创期企业项目，其“投早、投小、投长期、投硬科技”的鲜明导向，精准回应了科技型初创企业长期面临的融资痛点。
“此次‘先投后股’政策构建了极具创新性和天津特色的‘双机构协同管理、双协议并行确权、双周期灵活设计’机制。”天津市科技局资源配置与管理处处长卞刚介绍，在这一模式下，受托管理机构与专业投资平台各司其职，前者负责资金投入与回收，后者专注市场化投资与投后管理；《项目任务合同书》与《股权认购选择权授予协议》并行，分别锁定研发目标与转股权益等；平台公司行权期一般不超过5年（最长可约定10年），企业优先回购期在5年内，这种设计精准匹配了科技企业的成长周期。
卞刚认为，这一模式的核心价值在于，财政资金在“先投”阶段以科研项目形式支持企业研发转化，有效分担了早期创新风险；待企业达到转股条件后，按照约定协议，资金转为股权，政府角色从单纯的“资金支持者”转变为“创新合伙人”和“成长陪跑者”。
为保障“先投后股”模式有效落地，天津市级财政资金联动各区予以积极保障和配套支撑；股权投资主动跟进放大资金杠杆效应；银行机构、保险机构提供低成本信贷资金和低费率保险专属方案；天津滨海柜台交易市场开展专项服务助力对接多层次资本市场。目前，全市已经储备近100个“先投后股”项目，形成了市区联动、科金协同的良好态势。
在会上，京津冀三地人民银行分行、科技部门共同发起成立京津冀科技金融联盟。联盟旨在搭建三地金融机构与科技企业之间的对话、协作、服务平台，通过建立常态化融资对接机制、服务“一平台两廊三支点”协同创新网络布局，全面支撑北京（京津冀）国际科技创新中心建设。
近年来，天津抢抓北京（京津冀）国际科技创新中心扩围的重大战略部署，充分发挥金融在科技创新中的加速器作用，持续推进创新积分制、科技租赁等改革探索，着力构建科技金融深度融合机制。全市私募基金规模超6600亿元，科技保险保障金额超8300亿元，科技贷款余额超万亿元，金融活水和创新策源双向赋能的局面加速形成，为民营经济高质量发展铺设了一条充满活力的创新之路。
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