科技日报记者 操秀英
杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适生物”）日前已通过港交所聆讯，于3月15日刊发聆讯后资料集（PHIP），拟依据联交所《上市规则》第18A章登陆主板，由华泰国际担任独家保荐人。若顺利完成发行挂牌，德适生物将成为港交所“医学影像大模型第一股”。
据介绍，德适生物成立于2016年，是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，也是国内较早实现医学影像基座模型商业化落地的科技企业。其自主研发的iMedImage®医学影像基座模型，可赋能多类临床分析场景，核心覆盖生殖健康、血液恶性肿瘤等领域。基于该基座模型，公司推出“零代码”临床落地模式，让临床医生无须具备编程基础，即可快速完成特定场景AI模型的构建、训练与优化，显著缩短单一场景AI模型的定制化研发周期，大幅提升临床应用效率。这一核心技术壁垒，源于创始人宋宁博士二十余年医学遗传学与计算机科学交叉学科的积淀，使公司在临床需求与底层算法的精准匹配上具备差异化优势。
在商业化和经营层面，根据聆讯后资料集披露的财务数据，2025年前九个月，公司实现营业收入1.12亿元，较2024年同期（0.20亿元）同比增长470%；整体毛利率达75.9%，其中技术许可业务毛利率高达96.5%，高附加值的技术模型业务属性凸显。德适生物目前仍处于持续研发投入阶段，截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物达3.96亿元，财务储备稳健，可充分支持公司未来的研发及业务扩张需求。
目前，德适生物已搭建“医学影像软件+医疗设备+试剂耗材+技术许可”的多元化业务结构，形成“软硬一体+服务续约”的可持续商业闭环，服务覆盖全国400余家医疗保健中心及医疗机构，实现了研发投入的高效转化与稳定的现金流回款。
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