科技日报记者 陆成宽
3月中旬，随着千亿资产收购圆满收官，中国神华为“十五五”开局之年奏响了序曲。面对2025年煤炭行业的严峻考验，这家能源巨头正在巩固一体化优势的同时，开辟绿色转型的“第二曲线”，谋变“十五五”新增长极。
2025年，受行业供需形势变化影响，煤炭市场面临量价齐跌的巨大压力，行业企业经营普遍承压。然而，从中国神华交出的“十四五”收官答卷来看，其业绩依然展现了强大的韧性。
根据公司披露的业绩预告，2025年全年中国神华预计实现归母净利润约为495亿元至545亿元，在行业景气度低谷中，预计仍将稳稳站上500亿元大关。这一成绩的背后，是公司煤电运化一体化产业链的强大护城河在发挥作用。而进入2026年，公司的运营开局平稳。最新公告显示，2026年1—2月，公司煤炭销售量累计达到6640万吨，同比增长2.6%；同期发电量、售电量也均实现了8.4%的同比增长，显示出核心业务的稳健运营。
更令资本市场瞩目的是中国神华长期以来坚持的高回报属性。中国神华近期发布的“2025-2027年度股东回报规划”显示，未来三年每年现金分红将不低于当年实现归母净利润的65%。
3月12日，中国神华宣布，以发行股份及支付现金的方式作价1335.98亿元收购国家能源集团旗下12家标的公司股权的重大资产重组事项全部完成。这起被视作“打造央企资产注入示范标杆”的交易，从2025年8月官宣筹划到最终完成，仅用时七个多月，创造了A股市场的纪录。
这一战略并购解决了中国神华与国家能源集团之间的同业竞争问题，巩固了其作为集团煤炭业务唯一整合平台的地位。更重要的是，此次交易极大地扩充了公司的资源储量和主业产能。数据显示，交易完成后，中国神华的煤炭保有资源量将从415.8亿吨提升至684.9亿吨，增幅达64.72%；煤炭可采储量更是几乎翻倍，达到345亿吨；煤炭产量预计将提升至5.12亿吨，增幅达56.57%。随着这些优质资产的注入，中国神华“煤电化运”一体化的产业链布局得到了历史性巩固。
在通过并购做大做强的同时，中国神华也为“十五五”规划了清晰的高质量发展路径。在今年1月召开的工作会议上，中国神华明确提出实施“151”发展战略，推动“三个转型”，全面构建“创新引领、以煤为基、以电为本、油化互补、物流协同、绿色低碳、数智赋能”的产业链体系。
中国神华2026年的战略重点落在“强基固本”与“扩绿降碳”并重。一方面，继续巩固强化煤电化运的核心一体化优势，推动煤炭企业夯实资源根基、运输企业完善网络布局。另一方面，加速转型升级，全面推进绿色生产体系建设，深化煤炭与新能源融合，构建“化石能源清洁化+新能源规模化+循环经济体系化”的绿色发展新格局。
展望未来，作为国家能源集团的核心上市平台，中国神华在享受千亿重组带来规模红利的同时，也承担着引领传统能源企业转型的时代重任。在“十五五”的新征程上，中国神华将在保障能源安全与实现绿色低碳之间找到最佳平衡点，努力向着“建设创新型世界一流能源上市公司”的目标大踏步前进。
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